十五五建议明确新型能源系统重要地位，指引了消纳、韧性、电气化的发展重心。预计特高压规划仍保持乐观态势，并且与服务特高压和区域互联互通相关的高压输变电、柔性输电等大型项目也将成为贯穿十五五的发展主线。同时用电端的智能电表新标准招标有望带动价格回升。

　　AI用电和海外需求共振，传统电力设备出海依旧强势。在北美等市场AI用电需求带来电力设备大幅缺口的同时，以中东等区域为代表的大规模电源电网建设也为电力设备形成非常显著的拉动。

　　国家电网营销项目计量设备（电能表/采集终端/计量互感器）第三次招标于近日开标，本批次招标总数量1908万台，同比下滑41%，环比下滑8%；中标金额约55.3亿元，同比下滑34%，环比提升18%。

　　国网明确本批次电能表采用2025版技术标准，对于单相或三相电能表，在计量精度、环境适应性、电气性能上要求更高，同时针对不同应用场景差异化优化。受启用新规范以及价格分评分标准变化等因素刺激，本批次报价回暖，电能表价格显著反弹。

　　点评：新电表价格显著回暖，价格涨幅超过成本，本次是2025新国标第一次招标，金额较少，价格意义更显著，2026年招标金额或加大，预计毛利率将实现提升，电表企业明年业绩拐点愈加确定。

　　2025年国网第三次计量设备招标中，电能表部分217包，同比24年3批减少23包，环比25年2批增加1包；采集终端部分79包，同比减少43包，环比减少45包；计量互感器部分90包，同比减少12包，环比增加5包；总体同比减少78包，环比减少39包。

　　2025年国网第三次计量设备招标中，评分标准发生变化，价格分计算公式中的n1、n2值发生变化。

　　本轮招标中的核心设备价格分系数有所下调，行业此前所面临的价格持续下降压力有望有所缓解。

　　根据Data电力测算的企业初步报价情况，新电表A表价格有望达到213元左右，环比提升58%，B表价格有望达到505元左右，环比提升49%，C表价格有望达428元左右，环比提升53%，D表价格有望达611元左右，环比提升127%。

　　2025年国网第三次计量设备招标中，A级单相表招标数量1490.54万只，环比基本持平，其中低功耗型号占比达50%（2023年仅23%）；B/C级三相表招标数量202.69万只，环比增长34.3%，主要用于分布式光伏、充电桩配套，湖北、四川等新能源大省需求突出；高端表招标数量2915只，环比增长12.8%，全部支持IR46国际标准与边缘计算，电能表招标技术升级趋势明确。

　　11月8日，国务院发布《碳达峰碳中和的中国行动》白皮书，重申坚定不移推进碳达峰碳中和战略，并总结了历史成果与实践经验。回顾中国降碳历程，在煤气水核风光储多能并举、合理布局的路径下，能源结构转型成效显著；同时储能与电网升级的职能明确，有望持续支撑新型电力系统建设。

　　随着新能源在电力系统中的渗透率不断提高，保障电网运行的清洁性、安全性与经济性，已成为构建新型电力系统的关键。

　　从实践来看，中国持续推进配电网改造升级，积极发展以消纳新能源为主的智能微电网，实现与大电网兼容互补。2024年，分别完成跨区、跨省输送电量9247亿千瓦时、2万亿千瓦时，较2020年分别增长50%、30%。

　　参考9月发布的一系列政策，我们从中探寻到一些重点领域的线索，电网智能化与改造升级，通过完善电网主网架结构、加快配网升级改造、发展智能微网等提高新能源消纳与电力稳定供应能力，在接下来的“十五五”发展阶段有望迎来发展良机。

　　我们看好未来中国电气化率的稳步提升，将与电网改造升级和新型储能体系建设形成相互促进、协同发展的格局，共同推动新型电力系统建设进入加速期。

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　　国内电表经历自2023年起三年多降价，迎来新周期拐点。新国标由于在计量精度、环境稳定性、电气性能、远程费控、通信能力、绿色赋能都有提升，对供应商要求也更高，预计头部供应商份额将有所增加。

　　当前大部分电表企业仍处于估值底部区间，相关公司如三星医疗、海兴电力、许继电气、炬华科技、林洋能源、煜邦电力等。

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　　11月4日，中国裁判文书网公布了《滕某、陈某光等利用影响力受贿二审刑事判决书》。判决书提到，滕某曾是世界乒乓球冠军，经常陪名人打球，人脉资源丰富。

　　撰文 ‍‍余晖 11月13日，2025四川低空经济产业链生态大会举行。四川省省长施小琳出席并为四川省低空经济产业研究院授牌。这标志着全国首个实体化运营的省级低空经济产业研究院正式成立。

　　11月14日，外交部和中国驻日本使领馆郑重提醒中国公民近期避免前往日本，已在日中国公民密切关注当地治安形势，提高安全防范意识，加强自我保护。

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