概述：28月冷轧板卷市场核心矛盾在于“弱现实”： 供给端虽有收缩但绝对量仍高，而需求端在传统淡季中表现格外疲软，导致供需失衡格局加剧。成本的下移虽然缓解了部分钢厂压力，但也削弱了成材的价格支撑。市场信心不足，交易活跃度低，价格在弱现实与强预期的博弈中震荡走低，为“金九”旺季蒙上了一层阴影，对此我们认为9月冷轧板卷价格将重回基本面，价格或弱势运行为主。

　　8月冷轧出口价格小幅上涨为主。从市场反馈看8月受国内市场价格上涨影响，出口报价跟涨，出口价格在543美元/吨左右。从调研的情况看，近期国内冷轧出口价格震荡为主，预计9月冷轧出口价维持520美元/吨附近波动。

　　根据Mysteel的调研，截止8月28日的钢厂生产数据，29家冷轧板卷生产企业产能利用率85.25%，钢厂周实际产量为6.29万吨，月环比下降0.89万吨。从现阶段各生产企业反馈的情况看，主要生产企业9月接单预期尚可，预计9月冷轧供应或持平。

　　社库方面：28日本网监测26个城市库存，本周冷轧板卷社会库存136.55，周环比增加2.07，月环比增加5.32，年同比(农历）增加0.06，年同比（公历)减少3.72。（单位：万吨）

　　28日本网监测重点城市库存，本周冷轧板卷社会库存259.48，周环比增加3.44，月环比增加8.94，年同比(农历）增加10.72，年同比（公历)增加3.71。（单位：万吨）

　　7月往往是汽车销售淡季，但今年却呈现“淡季不淡”的特点。中国汽车工业协会（以下简称“中汽协”）最新数据显示，7月我国汽车产销分别完成259.1万59.3万辆，同比分别增长13.3%和14.7%。

　　新能源汽车是车市的重要增长引擎。7月，新能源汽车产销分别完成124.3万辆和126.2万辆，同比分别增长26.3%和27.4%，销量达到汽车总销量的48.7%。1—7月，新能源汽车产销累计完成823.2万辆和822万辆，同比分别增长39.2%和38.5%，新能源汽车销量达到汽车总销量的45%。

　　汽车“两新”政策效应持续显现，带动消费持续回升向好。国家发展改革委数据显示，今年以来，超长期特别国债资金有序下达，推动消费品以旧换新工作取得积极成效。截至7月16日，全国共有2.8亿人次申领消费品以旧换新补贴，带动上半年乘用车零售量增长10.8%。国家统计局数据显示，7月份，在汽车报废置换更新补贴政策等带动下，新能源汽车产量增长17.1%。

　　8月30日，中国汽车流通协会发布的最新一期“中国汽车经销商库存预警指数调查”VIA（Vehicle Inventory Alert Index）显示，2024年8月中国汽车经销商库存预警指数为56.2%，同比下降0.7个百分点，环比下降3.2个百分点。库存预警指数位于荣枯线之上，汽车流通行业景气度有所改善。

　　汽车以旧换新政策加码后，8月以来日均报废更新补贴申请量破万，推动终端销量环比增长。随着开学季临近，家庭购车需求持续上升。然而，高温天气及部分地区中元节不购车等因素，对市场需求有一定抑制，加之终端优惠力度调整，消费者持币观望情绪依然较重。综合预计，8月乘用车终端销量在195万辆左右，与7月份相比有较大幅度上升。

　　当前经销商面临多重经营挑战，远未达到预期水平。主要问题包括新车价格持续下降、新车销售严重亏损，流通资金压力大，以及市场整体需求持续疲软等。多数经销商在“8.18”购车节推出了限时活动。调查显示，85.1%的经销商组织开展购车节，但成效普遍平平，仅6.5%的经销商对活动效果表示满意。

　　8月冷热价差环比扩大，截至8月末冷热价差为514元/吨，月环比扩大19元/吨；镀冷价差继续缩小，月环比缩小39元/吨。从近期市场的情况看，冷热轧价格均偏弱，但是冷轧价格整体强于热轧、镀锌。预计9月冷热、镀冷价差或继续窄幅波动运行。

　　从8月整体市场看，南北价差窄幅调整。截至8月底，广州与上海价差为100元/吨，广州与天津价差为90元/吨.从价差看，区域间资源流通利润空间尚可，但南下资源存在机会。

　　供应方面：9月长流程、独立轧钢企业接单不错，月度排单基本满产。部分国营企业给出的反馈是近期开始组织9月底订单。同时根据市场调研，三季度钢厂检修计划不多。预计9月产能利用率高位运行，供应端无明显压力出现。

　　需求方面：据Mysteel调研，目前汽车行业整体订单出现了小幅的增加。目前订单增量仍保持在头部企业当中，同时整体车厂排产进度进一步的增快，新增订单的比例增加从而带动原料日耗的增加。从行业年度同比来看，汽车行业整体发展情况仍多数维持前期状态，并未出现急剧增加。同时当下作为汽车行业淡季，整体车厂库存比逐步增加，一定程度上增加了去库的压力，行业整体情绪心态依旧保持着较为平和的水平。政策方面，随着消费补贴力度的增加，以旧换新的效率进一步的增加。随着电池技术的进一步更新，电池能量密度出现了进一步增加，让新能源汽车北方市场占比也在逐步增加。综合消费比相对比较低的情况下，多数消费者买车计划逐步转向新能源汽车，一定程度上对传统能源汽车进一步受到冲击。同时随着商用车新能源化比例的提升，增程式、纯电重卡在基建项目的运用也越发的广泛，同时由于AI技术的成熟，无人驾驶商用车、挖掘机体量也在增加，一定程度上会推动行业的转变。短期，汽车行业用钢量或将出现小幅度的增加。

　　据Mysteel调研从家电行业用钢量来看，截至8月底，家电行业接单情况分化相对较为明显。全行业来看，目前有三成企业订单数月环比出现了增加，其中三成企业中仍为头部企业，而剩下七成企业基本上维持着前期的状态。细化家电行业来说，由于季度性因素影响，白色家电整体接单情况出现了小幅下滑，但小品类清洁家电整体接单情况却很不错。

　　综合来看，家电行业订单整体略有回落，但分行业看清洁家电整体订单增量略有增加。家电行业内外销售订单维持正向增长，行业对钢材的原料需求消耗表现一般，行业景气度表现一般。汽车行业整体订单仍以头部为主，市场竞争进一步加剧，汽车轻量化、高强化、智能化、电气化已经加快行业发展，头部企业引领作用明显。行业内卷继续加剧，预计9月汽车行业用钢或将出现小幅增加。从市场的预期看，9月上旬冷轧价格仍有进一步的调整空间，在市场情绪偏谨慎的情况下，预计9月冷轧板卷价格或弱势调整为主。

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