2024H1公司实现营收1356.2亿元（同比+3.0%，下同），归母净利润104.2亿元（+16.3%），扣非归母净利润101.6亿元（+18.1%）。单2024Q2看，公司实现营收666.5亿元（+九游官网app0.1%），归母净利润56.5亿元（+13.2%），扣非归母净利润55.2亿元（+12.6%）。公司提效降费成果显著，盈利持续保持提升，内销阶段性承压，我们下调盈利预测，预计2024-2026年归母净利润190.6/215.0/241.2亿元（原值为191.8/219.9/246.7），对应EPS分别为2.02/2.28/2.56元，当前股价对应PE为11.8/10.5/9.3倍，仍然看好公司长期高端创牌和数字化转型，维持“买入”评级。

　　外销略快于内销，各产品收入保持稳健增长，卡萨帝套系化/Leader快速增长

　　分品牌看，2024H1卡萨帝品牌国内线%，冰箱、滚筒洗衣机在10000+份额达39.5%、82.3%，套系化销售收入同比+145%。

　　Leader品牌收入增长超40%。（2）境外收入+3.7%，其中美洲/欧洲/南亚/东南亚/澳洲/日本/中东非地区收入分别-0.1%/+9.2%/+9.9%/+12.4%/+9.3%/-6.2%（换算为日元本币后+2.4%）/+26.8%，其中冰箱零售量份额22.9%（+0.4pcts），洗衣机在澳大利亚、新西兰、越南等10个国家市场份额第一，空调在巴基斯坦、马来西亚市场份额第一，水家电产品升级拉动海外收入增长超20%。